시장촉진지수

마지막 업데이트: 2022년 5월 8일 | 0개 댓글
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미국 비농업고용지수의 함의점

12월 미국 비농업고용지수 보고서는 복합적인 결과를 보이는 와중에 예상 밖의 결과를 보이기도 했습니다. 미국 비농업고용지수는 12월에 19.9만 건의 상승을 보였습니다. 이는 11월의 21만 건보다 하락일 뿐만 아니라, 12월에 80.7만 건의 일자리를 기록한 ADP 민간시장보다도 훨씬 낮은 수치입니다. 비농업고용지수는 애널리스트들의 공통된 예측치였던 45만 건 또한 달성하지 못했습니다. 그럼에도 불구하고 이는 미국 소비자시장에서 가장 번창했던 시기인 12월을 반영하는 것일 수 있습니다. 오미크론 변이바이러스가 미국에서 확산됨에 따라 제조업, 비제조업, 공공기관 일자리는 늘어나지 않았으며, 이로 인해 미국의 경제성장은 멈추거나 심지어 퇴화하게 되었습니다.

한편, 보고서의 다른 핵심 부분에서 밝히기를 미국의 12월 실업률 및 평균 임금은 만족할만한 수치를 보였습니다. 실업률은 10개월 연속 하락하며 11월에는 4.1%였던 수치가 3.9%로 떨어졌습니다. 어느덧 실업률은 코로나 이전 수준에 준할 정도로 떨어졌습니다. 또다른 고무적인 수치는 소득 및 소비자 지출과 연관성을 지닌 월 평균 임금성장률인데, 11월에 0.3%이던 수치가 12월에는 0.6%로 상승했습니다. 연 성장률은 이전 수치보다 미세하게 낮게 나타나긴 했으나 여전히 기대치보다는 높은 상황입니다. 이 두 섹션의 데이터는 미국의 취업시장 및 임금성장률이 여전히 좋은 성과를 내고 있음을 보여줍니다. 이 두 수치는 어느덧 연준위 의장 및 관료들이 설정한 금리인상 기준점을 달성했습니다.

미국의 최근 인플레이션율 및 소비자 지수 데이터를 확인하기 위해 투자자들은 수요일과 금요일이 다가오기를 기다리고 있는 것으로 보입니다. 이 두 종류의 경제 데이터 세트 는 미국 달러에 대한 추가 가이던스를 제공할 것입니다. 가장 중요한 사안은 연준위가 다음달에 양적완화 축소를 가속화하고 금리인상 속도를 가속화할지에 대한 점입니다.

지속적으로 횡보하는 달러

미국 달러 는 최근 96선 근방을 맴돌고 있습니다. 애널리스트들은 미국이 이번주에 인플레이션율과 소매판매 실적을 발표하기 전까지는 달러가 계속 횡보할 것으로 보고 있습니다. 연준위가 최근에 보인 강경 기조, 그리고 미국 노동시장의 이상적인 조건을 고려한 최근 금리 선물을 살펴보면 미국의 3월 금리가 0.25% 상승할 가능성이 90%까지도 올라왔습니다. 만약 미국 인플레이션율이 이번주에 강한 성장세를 보인다면, 달러가 보다 견조한 실적을 보일 가능성이 생기는 만큼 금리 조기인상의 가능성이 상승하게 됩니다.

기술적으로 살펴보면, 달러는 지난달에 95.5~96.9선 사이에서 횡보했습니다. 만약 추후 95.5선이 깨지게 된다면, 투자자들은 다음 지지선인 95.1선에 주목을 해야 합니다. 반면, 만일 달러가 96선까지 회복하게 된다면 96.7 혹은 96.9선을 다시금 시험할 수 있겠습니다. 하지만 만약 95.1 지지선 혹은 96.9 저항선이 깨지게 된다면, 달러는 보다 세밀한 방향성을 보이게 될 것입니다.

자본시장연구원

ESG관련 파생상품시장의 성장

요약 □ ESG가 기업 및 펀드 등의 평가에서 점차 중요한 비중을 차지하고, 지속가능금융에 대한 관심이 높아짐에 따라 이와 관련한 금융상품은 대출 및 채권을 넘어서 파생상품에까지 확대
□ 국제스왑파생상품협회(ISDA)는 늘어나는 지속가능연계 파생상품(SLD)계약과 관련하여 2021년 말, 보다 정확한 평가를 위한 핵심성과지표(KPI) 가이드라인을 제시
□ 지속가능연계 파생상품은 KPI 측정을 통해 ESG 목표를 달성하기 위한 상품으로, 계약당시의 조건인 KPI를 달성하는 경우 이자율의 감면 또는 수수료의 할인, 스프레드의 축소 등의 방식으로 보상을 지급
□ ESG 지수를 사용한 거래소 상장 파생상품은 유럽의 Eurex가 두각을 나타내고 있으며, 미결 약정 또한 증가 추세

□ ESG가 기업 및 펀드 등의 평가에서 점차 중요한 비중을 차지하고, 지속가능금융에 대한 관심이 높아짐에 따라 이와 관련한 금융상품은 대출 및 채권을 넘어서 파생상품에까지 확대
─ ESG에 대한 관심이 높아짐에 따라 관련 파생상품의 범위는 점차 넓어져 탄소배출권을 기초자산으로 한 파생상품에서부터 각 기관에서 발표하는 ESG 지수를 기반으로 한 선물 및 옵션에 이르기까지 확대
─ 또한 ESG관련 신용파생상품(CDS) 및 지속가능연계 파생상품이 등장
• ESG관련 CDS는 기후변화 등으로 인하여 거래상대방에게 발생할 수 있는 신용위험을 헤지하기 위한 것으로 기후변화로 발생하는 자연재해와 같은 사건으로 인한 ESG관련 채권 및 대출자산의 위험을 헤지하기 위한 상품
• 2019년에 처음 등장한 지속가능연계 파생상품(Sustainability-linked Derivatives: SLD)은 유럽의 틈새시장에 불과한 작은 규모였으나 미국 및 아시아에서도 점차 성장 중 1)

□ 국제스왑파생상품협회(ISDA)는 늘어나는 SLD 파생상품계약과 관련하여 2021년 말, 보다 정확한 평가를 위한 핵심성과지표(KPI) 가이드라인을 제시 2)
─ 해당 가이드라인을 발표하기 전 2021년 1월에는 지속가능연계 파생상품 및 거래 개요에 대한 보고서를 발표 3)
─ ISDA가 KPI 가이드라인을 제시한 목적은 지속가능연계 파생상품 및 KPI에 대한 시장 참가자 교육 및 지속가능성 연계 파생상품 시장의 무결성(integrity) 유지에 있음
─ 또한 모범 사례를 통해 SLD를 이용하는 참여자를 늘림으로써 시장 자체의 유동성 증대를 목표로 하며, 녹색경제로의 전환에 참여할 수 있도록 촉진
─ ISDA 가이드라인에서는 ESG관련 파생상품은 해당 상품을 통해 환경에 시장촉진지수 부정적인 영향을 미치는 행동을 줄이고, 개선할 수 있도록 독려하며, 지속적으로 ESG 성과를 추적할 수 있어야 한다고 규정
─ 또한 동 가이드라인은 KPI가 문서화되어야 하고, 구체적이고, 측정 가능해야 하며, 제3자가 검증가능하고, 투명하고 적정한 것이어야 함을 규정
• specific, measurable, verifiable, transparent, suitable

□ 지속가능연계 파생상품(SLD)이란 KPI 측정을 통해 ESG 목표를 달성하고, 이를 통해 ESG와 관련된 현금흐름을 창출하기 위한 목적의 상품으로, 계약당시의 조건인 KPI를 달성하는 경우 이자율의 감면 또는 수수료의 할인, 스프레드의 축소 등의 방식으로 보상을 지급
─ 첫 지속가능연계 파생상품이 2019년 8월 체결된 이후 4) 많은 시장참여자들이 SLD계약을 맺고 있는데, KPI를 이용하여 지속가능성과 관련된 현금흐름을 창출하고, ESG를 달성하기 위한 목표를 가지고 있음
─ 해양플랜트 회사인 SBM Offshore는 2019년 ING와 10억달러 규모의 5년짜리 변동금리스왑 계약을 체결하였는데, 이 계약은 기존 전통적인 금리스왑 계약에 추가적으로 지속가능성과 관련한 조건이 추가 5)
• SMB은 고정금리이자를 지급하고 시장촉진지수 변동금리를 수취하는 계약인데, 여기에서 SBM이 ESG성과를 충족하게 되는 경우 5~10bp의 고정금리 감면효과가 발생
• SMB가 ESG성과를 충족하지 못하는 경우 5~10bp의 페널티를 받아 지급해야 할 금리가 상승하게 되며, 해당 성과의 측정은 제3의 기관인 Sustainalytics가 평가


□ ESG 지수를 사용한 거래소 상장 파생상품은 유럽의 Eurex가 두각을 나타내고 있으며 상품의 전체 규모 및 미결제 약정이 점차 증가 중
─ 2021년 12월 말 기준 Eurex에 상장된 ESG관련 파생상품(선물 및 옵션)의 미결제약정은 50억 유로이며, 거래대금 및 거래량은 각각 약 490억유로, 290만계약 9)
─ 가장 많이 거래되는 상품은 STOXX EUROPE 600 ESG-X 선물로 옵션상품 또한 거래되고 있음


□ 우리나라의 경우 2021년 4월 포스코건설이 기존의 선물환 계약에 ESG활동으로 인한 인센티브 조항이 추가된 ESG파생상품계약을 체결하였음 11)
─ SC제일은행 및 프랑스 소시에테제네랄은행과 폴란드 바르샤바 소각로 사업 관련 기존 선물환 계약에서 온실가스 절감 및 녹색건축인증(G-Seed)을 달성하는 경우 인센티브 제공
• 녹색건축인증은 건축물의 친환경성을 평가하는 인증제도로「저탄소 녹색성장 기본법」에 따른 녹색건축물이며 국내 평가기관의 인증심사를 거쳐야 함

□ 금융위원회는 2021년 5월 기후변화 관련 재무정보 공개 협의체(Task Force on Climate-related Financial Disclosure: TCFD) 및 TCFD 권고안에 대한 지지선언을 하고, 그린금융 협의회를 출범하였으며 현재 총 50여개의 금융기관들이 참여
─ 일반기업까지 참여 기업은 모두 86개사이며, 한국거래소와 증권사 및 금융지주회사들이 포함

□ 한국거래소는 ESG관련 약 10여가지의 지수를 산출하고 있으며 이를 기초자산으로 한 ETF 상품이 거래되고 있으며, 2021년 말에는 탄소배출권 관련 ETF 및 ETN 상품 또한 상장
─ 한국거래소에서 공시하고 있는 ESG관련 지수는 ESG Leaders 150, KRX Governance Leaders 100, KRX ESG Social Index, 코스피 200 ESG 지수 등 다수
• 상장된 ETF 상품 중 ESG관련 기초자산 지수는 한국거래소가 발표한 지수 이외에도 MSCI와 S&P의 ESG 지수 및 FN 가이드, WiseFN의 ESG지수 등
• 1월 우리자산운용에서 액티브 ETF가 신규 상장되어, ESG지수관련 ETF 상품은 총 15개(일반 14개, 액티브 1개), ETN 상품의 경우 1개가 상장
─ 탄소배출권 관련 금융상품의 경우 ETF상품이 4종목, ETN상품이 시장촉진지수 4종목 상장되었으며 수익률도 높은 편으로 두 자리 수를 기록 12)
─ 우리나라의 경우 이미 ESG관련 지수가 많이 산정되고 있어 추후 ESG관련 거래소 상장 파생상품 출시를 위한 초석은 마련


□ 한편 ESG 영역에 파생상품이 들어오는 것에 대해 우려를 표시하는 의견도 있는데, 파생상품의 경우 위험에 대한 헤지도 가능하지만 위험을 증폭시킬 수도 있고, 회계정보를 통한 모니터링이 어렵기 때문
─ ISDA는 이러한 우려를 반영하여 지속가능파생상품으로 발생할 수 있는 회계 및 각국 규정상의 차이를 조율하기 위한 보고서를 발표 13)
1) MAYER/BROWN, 2021. 10. 21, ESG Derivatives: A Sustainable Trend .
2) ISDA, 2021, Sustainablilty-linked Derivatives: KPI Guidelines.
3) ISDA, 2021, Overview of ESG-related Derivatives Products and Transactions.
4) Thomson Reuters Practical Law Finance, 2019. 8. 29, Parties enter into world’s first sustainability-linked interest rate swap.
5) ING, 2019, Introducing the World’s First Sustainability Improvement Derivative.
6) 시장촉진지수 Business Times, 2021. 6. 9, OCBC executes sustainability-linked interest rate swap with Far East H-Reit.
7) ARALOGOS, 2021. 7. 21, ARA LOGOS logistics trust partners HSBC Singapore on its inaugural sustainability-linked interest rate swap, Press Release.
8) ISDA, 2021, Overview of ESG-related Derivatives Products and Transactions.
9) EUREX, 2021, Product coverage ESG Futures & Options.
10) ISDA, 2021, Overview of ESG-related Derivatives Products and Transactions.
11) 매일경제, 2021. 4. 6, SC제일은행-포스코건설, 국내 최초 ESG파생상품 계약 체결.
12) 이데일리, 2022. 2. 7, 폭락장에도 웃은 탄소배출권 ETF. 석달 수익률 50%.
13) ISDA, 2021, Regulatory Considerations for Sustainability-linked Derivatives .

급성장 시장

급속히 발전하는 글로벌 시장인 두바이는 비즈니스 성장을 촉진합니다. 두바이 시장촉진지수 경제는 세계에서 가장 다각화된 경제 중 하나이며, 원유 산업은 GDP의 1% 미만입니다.

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성장하는 도시

두바이는 2019년 9월 기준 비원유 산업 분야에서 USD 2,720억 규모의 대외 시장촉진지수 무역을 통해 6% 성장률을 기록했습니다. 이 중 두바이 자유무역지대의 무역액은 USD 1,190억에 해당합니다.

국제금융센터지수(GFCI: Global Financial Centres Index)를 보면, 두바이는 세계 10대 금융 중심지이며 두바이 국제금융센터(DIFC)는 세계 8위를 차지합니다.

현재 소매, 도매, 운송·저장, 금융·보험, 제조, 부동산 산업이 두바이 GDP에 크게 기여하고 있습니다.

USD 127억

2019년 외국인 직접 투자

제벨알리프리존(JAFZA)의 두바이 GDP 기여율

두바이항만공사(DP World) 제벨알리프리존(JAFZA), 두바이 최대 자유무역지대로 2018년 USD 930억 무역 달성.

1,673만 명

2019년 두바이 방문 관광객 규모

2020년 UAE 비원유 산업 성장률

국제통화기금(IMF), 2020년 UAE 비원유 산업 분야 성장률 3%로 예상.

두바이의 비전

두바이와 버진 하이퍼루프 원(Virgin Hyperloop One)은 미래 도시 계획을 혁신하고 있습니다

두바이와 버진 하이퍼루프 원(Virgin Hyperloop One)은 미래 도시 계획을 혁신하고 있습니다

외국인 직접 투자

파이낸셜타임즈의 외국인 직접 투자 시장 데이터에 따르면, 두바이는 2019년 자본 흐름과 개발 가능 프로젝트 수 기준 외국인 직접 투자 유치 세계 3위를 기록하였습니다.

또한, 두바이는 인공지능 및 로봇 산업 투자에서 세계 1위에 올랐으며, 2015년-2018년 최첨단 기술 이전과 관련된 외국인 직접 투자는 USD 216억 규모였습니다. 주요 투자국은 미국(USD 57억)과 유럽(USD 39억)이었습니다.

외국인 직접 투자

두바이, 자본 이동과 개발 가능 프로젝트 분야 외국인 직접 투자 유치 도시 순위에서 세계 3위 기록(파이낸셜타임즈 외국인 직접 투자 시장조사 자료).

인공지능 분야 투자

두바이, 인공지능(AI) 및 로봇 산업 투자 유치 세계 1위 기록.

USD 216억

최첨단 기술 이전

2015년-2018년 최첨단 기술 이전 분야 외국인 직접 투자액. 주요 투자국: 유럽(USD 57억), 미국(USD 39억).

e커머스와 GDP

두바이에서 급성장하고 있는 또 다른 분야는 바로 e커머스(전자상거래) 시장입니다. 2020년 UAE의 e커머스 시장은 USD 272억 규모로 성장할 것으로 예상됩니다.
성장을 촉진하는 다양한 개혁과 정부 정책으로 UAE의 GDP는 향후 몇 년 내 USD 5,000억을 뛰어넘을 것으로 전망됩니다.
두바이는 창업 지원 정책, 유리한 조세 환경, 철저한 금융 관리, 경쟁적인 시장 기반, 입법 자율성과 같은 5대 분야에서 기업친화적 규제 정책을 통해 해외 투자자들을 유치하고 있습니다.

주메이라 레이크 타워의 비즈니스맨

두바이는 전 세계 상위 10대 금융 및 무역 중심지로 인정받고 있으며, 세계 최대의 은행과 고성장 기업들이 두바이에서 중동 지역 비즈니스를 수행하고 있습니다.

두바이의 최대 무역 파트너인 중국은 2019년 USD 408억 규모로 두바이 경제에 크게 기여했습니다. 인도는 두 번째 무역 파트너로서 2019년 USD 368억 규모의 무역이 이뤄졌습니다.
걸프협력국(GCC) 최대의 경제구역인 제벨알리자유무역지대(JAFZA)는 2018년 두바이 GDP의 23.8%를 기여하며 USD 930억 달러의 무역을 기록했습니다.
2019년 USD 4,250억 GDP 달성과 함께, UAE 경제부는 2021년 비원유 산업이 GDP의 80%를 차지할 것으로 예상하고 있습니다.

다운타운 두바이

세계적인 기반 시설과 역량을 자랑하는 두바이는 대도시 거점 무역 모델을 위한 독특한 잠재력을 통해 막대한 국제적 수요에 대응하고 있습니다.

자본시장연구원

ESG관련 파생상품시장의 성장

요약 □ ESG가 기업 및 펀드 등의 평가에서 점차 중요한 비중을 차지하고, 지속가능금융에 대한 관심이 높아짐에 따라 이와 관련한 금융상품은 대출 및 채권을 넘어서 파생상품에까지 확대
□ 국제스왑파생상품협회(ISDA)는 늘어나는 지속가능연계 파생상품(SLD)계약과 관련하여 2021년 말, 보다 정확한 평가를 위한 핵심성과지표(KPI) 가이드라인을 제시
□ 지속가능연계 파생상품은 KPI 측정을 통해 ESG 목표를 달성하기 위한 상품으로, 계약당시의 조건인 KPI를 달성하는 경우 이자율의 감면 또는 수수료의 할인, 스프레드의 축소 등의 방식으로 보상을 지급
□ ESG 지수를 사용한 거래소 상장 파생상품은 유럽의 Eurex가 두각을 나타내고 있으며, 미결 약정 또한 증가 추세

□ ESG가 기업 및 펀드 등의 평가에서 점차 중요한 비중을 차지하고, 지속가능금융에 대한 관심이 높아짐에 따라 이와 관련한 금융상품은 대출 및 채권을 넘어서 파생상품에까지 확대
─ ESG에 대한 관심이 높아짐에 따라 관련 파생상품의 범위는 점차 넓어져 탄소배출권을 기초자산으로 한 파생상품에서부터 각 기관에서 발표하는 ESG 지수를 기반으로 한 선물 및 옵션에 이르기까지 확대
─ 또한 ESG관련 신용파생상품(CDS) 및 지속가능연계 파생상품이 등장
• ESG관련 CDS는 기후변화 등으로 인하여 거래상대방에게 발생할 수 있는 신용위험을 헤지하기 위한 것으로 기후변화로 발생하는 자연재해와 같은 사건으로 인한 ESG관련 채권 및 대출자산의 위험을 헤지하기 위한 상품
• 2019년에 처음 등장한 지속가능연계 파생상품(Sustainability-linked Derivatives: SLD)은 유럽의 틈새시장에 불과한 작은 규모였으나 미국 및 아시아에서도 점차 성장 중 1)

□ 국제스왑파생상품협회(ISDA)는 늘어나는 SLD 파생상품계약과 관련하여 2021년 말, 보다 정확한 평가를 위한 핵심성과지표(KPI) 가이드라인을 제시 2)
─ 해당 가이드라인을 발표하기 전 2021년 1월에는 지속가능연계 파생상품 및 거래 개요에 대한 보고서를 발표 3)
─ ISDA가 KPI 가이드라인을 제시한 목적은 지속가능연계 파생상품 및 KPI에 대한 시장 참가자 교육 및 지속가능성 연계 파생상품 시장의 무결성(integrity) 유지에 있음
─ 또한 모범 사례를 통해 SLD를 이용하는 참여자를 늘림으로써 시장 자체의 유동성 증대를 목표로 하며, 녹색경제로의 전환에 참여할 수 있도록 촉진
─ ISDA 가이드라인에서는 ESG관련 파생상품은 해당 상품을 통해 환경에 부정적인 영향을 미치는 행동을 줄이고, 개선할 수 있도록 독려하며, 지속적으로 ESG 성과를 추적할 수 있어야 한다고 규정
─ 또한 동 가이드라인은 KPI가 문서화되어야 하고, 구체적이고, 측정 가능해야 하며, 제3자가 검증가능하고, 투명하고 적정한 것이어야 함을 규정
• specific, measurable, verifiable, transparent, suitable

□ 지속가능연계 파생상품(SLD)이란 KPI 측정을 통해 ESG 목표를 달성하고, 이를 통해 ESG와 관련된 현금흐름을 창출하기 위한 목적의 상품으로, 계약당시의 조건인 KPI를 달성하는 경우 이자율의 감면 또는 수수료의 할인, 스프레드의 축소 등의 방식으로 보상을 지급
─ 첫 지속가능연계 파생상품이 2019년 8월 체결된 이후 4) 많은 시장참여자들이 SLD계약을 맺고 있는데, KPI를 이용하여 지속가능성과 관련된 현금흐름을 창출하고, ESG를 달성하기 위한 목표를 가지고 있음
─ 해양플랜트 회사인 SBM Offshore는 2019년 ING와 10억달러 규모의 5년짜리 변동금리스왑 계약을 체결하였는데, 이 계약은 기존 전통적인 금리스왑 계약에 추가적으로 지속가능성과 관련한 조건이 추가 5)
• SMB은 고정금리이자를 지급하고 변동금리를 수취하는 계약인데, 여기에서 SBM이 ESG성과를 충족하게 되는 경우 5~10bp의 고정금리 감면효과가 발생
• SMB가 ESG성과를 충족하지 못하는 경우 5~10bp의 페널티를 받아 지급해야 할 금리가 상승하게 되며, 해당 성과의 측정은 제3의 기관인 Sustainalytics가 평가


□ ESG 지수를 사용한 거래소 상장 파생상품은 유럽의 Eurex가 두각을 나타내고 있으며 상품의 전체 규모 및 미결제 약정이 점차 증가 중
─ 2021년 12월 말 기준 Eurex에 상장된 ESG관련 파생상품(선물 및 옵션)의 미결제약정은 50억 유로이며, 거래대금 및 거래량은 각각 약 490억유로, 290만계약 9)
─ 가장 많이 거래되는 상품은 STOXX EUROPE 600 ESG-X 선물로 옵션상품 또한 거래되고 있음


□ 우리나라의 경우 2021년 4월 포스코건설이 기존의 선물환 계약에 ESG활동으로 인한 인센티브 조항이 추가된 ESG파생상품계약을 체결하였음 11)
─ SC제일은행 및 프랑스 소시에테제네랄은행과 폴란드 바르샤바 소각로 사업 관련 기존 선물환 계약에서 온실가스 절감 및 녹색건축인증(G-Seed)을 달성하는 경우 인센티브 제공
• 녹색건축인증은 건축물의 친환경성을 평가하는 인증제도로「저탄소 녹색성장 기본법」에 따른 녹색건축물이며 국내 평가기관의 인증심사를 거쳐야 함

□ 금융위원회는 2021년 5월 기후변화 관련 재무정보 공개 협의체(Task Force on Climate-related Financial Disclosure: TCFD) 및 TCFD 권고안에 대한 지지선언을 하고, 그린금융 협의회를 출범하였으며 현재 총 50여개의 금융기관들이 참여
─ 일반기업까지 참여 기업은 모두 86개사이며, 한국거래소와 증권사 및 금융지주회사들이 포함

□ 한국거래소는 ESG관련 약 10여가지의 지수를 산출하고 있으며 이를 기초자산으로 한 ETF 상품이 거래되고 있으며, 2021년 말에는 탄소배출권 관련 ETF 및 ETN 상품 또한 상장
─ 한국거래소에서 공시하고 있는 ESG관련 지수는 ESG Leaders 150, KRX Governance Leaders 100, KRX ESG Social Index, 코스피 200 ESG 지수 등 다수
• 상장된 ETF 상품 중 ESG관련 기초자산 지수는 한국거래소가 발표한 지수 이외에도 MSCI와 S&P의 ESG 지수 및 FN 가이드, WiseFN의 ESG지수 등
• 1월 우리자산운용에서 액티브 ETF가 신규 상장되어, ESG지수관련 ETF 상품은 총 15개(일반 14개, 액티브 1개), ETN 상품의 경우 1개가 상장
─ 탄소배출권 관련 금융상품의 경우 ETF상품이 4종목, ETN상품이 4종목 상장되었으며 수익률도 높은 편으로 두 자리 수를 기록 12)
─ 우리나라의 경우 이미 ESG관련 지수가 많이 산정되고 있어 추후 ESG관련 거래소 상장 파생상품 출시를 위한 초석은 마련


□ 한편 ESG 영역에 파생상품이 들어오는 것에 대해 우려를 표시하는 의견도 있는데, 파생상품의 경우 시장촉진지수 위험에 대한 헤지도 가능하지만 위험을 증폭시킬 수도 있고, 회계정보를 통한 모니터링이 어렵기 때문
─ ISDA는 이러한 우려를 반영하여 지속가능파생상품으로 발생할 수 있는 회계 및 각국 규정상의 차이를 조율하기 위한 보고서를 발표 13)
1) MAYER/BROWN, 2021. 10. 21, ESG Derivatives: A Sustainable Trend .
2) ISDA, 2021, Sustainablilty-linked Derivatives: KPI Guidelines.
3) ISDA, 2021, Overview of ESG-related Derivatives Products and Transactions.
4) Thomson Reuters Practical Law Finance, 2019. 8. 29, Parties enter into world’s first sustainability-linked interest rate swap.
5) ING, 2019, Introducing the World’s First Sustainability Improvement Derivative.
6) Business Times, 2021. 6. 9, OCBC executes sustainability-linked interest rate swap with Far East H-Reit.
7) ARALOGOS, 2021. 7. 21, ARA LOGOS logistics trust partners HSBC Singapore on its inaugural sustainability-linked interest rate swap, Press Release.
8) ISDA, 2021, Overview of ESG-related Derivatives Products and Transactions.
9) EUREX, 2021, Product coverage ESG Futures & Options.
10) ISDA, 2021, Overview of ESG-related Derivatives Products and Transactions.
11) 매일경제, 2021. 4. 6, SC제일은행-포스코건설, 국내 최초 ESG파생상품 계약 체결.
12) 이데일리, 2022. 2. 7, 폭락장에도 웃은 탄소배출권 ETF. 석달 수익률 50%.
13) ISDA, 2021, Regulatory Considerations for Sustainability-linked Derivatives .


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