통화 리스크 관리 방법

리스크관리

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한국은행은 외화자산의 리스크를 시장, 신용, 유동성 및 운영위험 등으로 구분하고, 이를 효율적으로 관리하기 위해 국제적인 최적관행에 부합하는 리스크관리 체계를 구축하여 운영하고 있다.

먼저 시장위험은 금리, 주가, 환율 등 시장가격 변동에 따라 손실이 발생할 위험이다. 이에 대해 통화 및 상품, 투자만기 등의 운용기준 대비 변동 허용폭을 설정하고, 추적오차(tracking error) 한도를 두어 운용부서가 통화 리스크 관리 방법 운용기준과 달리 운용할 수 있는 리스크 수준을 직접 통제하고 있다. 또한 극단적 위기 상황 발생 시의 손실에 대비하기 위해 스트레스 테스트 등 시나리오 분석을 실시하고 있다.

신용위험은 금융상품의 발행기관 혹은 거래상대방이 유가증권, 파생상품 등의 계약에 명시된 의무를 불이행함으로써 손실이 발생할 위험을 말한다. 한국은행은 적격 투자자산 및 거래상대방의 신용등급을 일정 수준 이상으로 제한하고 각각에 대해 투자 및 거래한도를 설정함으로써 동 위험을 관리하고 있다. 아울러 투자 및 거래한도 설정 과정에서 주가, 부도확률, CDS 스프레드 등의 시장지표를 통화 리스크 관리 방법 적극 활용함으로써 국제신용평가사의 신용등급에 대한 의존도를 낮추고 신용위험 확대에 선제적으로 대처하기 위해 노력하고 있다.

유동성위험은 보유상품이 시장에서 거래가 활발하지 않거나 시장가격이 형성되지 않아 매매 과정에서 비정상적인 거래비용이 발생할 위험이다. 이를 관리하기 위해 시장규모가 크고 거래가 활발한 금융상품으로 투자대상을 제한하고 정부채 등 고유동성자산의 비중이 일정 수준 이상이 되도록 하고 있다. 이밖에 매매호가 스프레드 등을 활용하여 외화자산의 유동성 수준 및 유동화 비용을 상시적으로 점검하고 있다.

운영위험은 부적절하거나 잘못된 내부절차, 직원, 시스템 또는 외부사건 등으로 인해 직·간접적인 손실이 발생할 위험을 말한다. 이를 관리하기 위해 한국은행은 외화자산 운용조직을 견제와 균형 원칙에 따라 투자운용부(front office, 자산운용), 외자기획부(middle office, 자산배분·리스크관리) 및 운용지원부(back office, 결제·IT)로 분리하여 운영하고 있다. 또한 내부통제를 담당할 준법감시인을 별도로 두고 있고, 핵심리스크 지표 모니터링 등을 통해 위험발생 가능성을 점검하고 있다.

리스크유형별 관리방식

통화 및 상품구성, 듀레이션에 대한 운용기준 및 변동 허용범위 설정
최대손실가능규모(시장VaR)등 시장위험지표 모니터링
추적오차(Tracking Error)한도
스트레스 테스트 등 시나리오 분석

투자상품 및 거래기관의 신용등급 제한
부도확률 및 신용VaR등 신용위험지표를 활용한 상품별 투자한도 및 거래기관별 거래한도 설정

투자대상을 일정 수준의 시장 유동성을 갖춘 자산으로 제한
주요국 정부채 등 고유동성 자산에 대한 최소 보유비중 설정
매매호가 스프레드 등을 이용한 유동화 비용 상시 점검

운용조직의 기능별 분리를 통한 상호견제
준법감시인을 통한 내부통제
핵심리스크 지표 모니터링 및 주기적인 자기진단 실시

외화자산의 각 부문별 리스크 한도는 연간 운용계획을 통해 결정된다. 운용계획에서 리스크 한도가 정해지면 리스크관리팀은 이의 준수 여부를 매일 점검하여 보고하고 있다. 한도를 초과하여 운용한 경우에는 투자운용부에 즉각 통지하여 한도 초과 상황이 해소되도록 조치한다. 또한 외화자산 운용과 관련한 리스크 지표의 모니터링 결과 및 한도 준수 여부 등 리스크관리 결과를 총재를 비롯한 최고경영층에 정기적으로 보고하고 있다. 한편 준법감시인은 외화자산 운용과 관련한 직원 행동규범(code of conduct)의 준수 여부에 대한 점검결과와 조치사항 등을 최고경영층에 직접 보고한다.

통화 리스크 관리 방법

[무역실무] 환리스크의 정의와 관리방법

2020. 10. 29. 17:44

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환리스크의 정의에 대해서 알아보고

환위험을 최소화하기 위한 전략에 대해서 알아보겠습니다

환율(Foreign exchange rate)이란 자국화와 외화의 교환비율로써

외국환이라는 상품에 대한 자국화의 가격을 말합니다

필연적으로 국가 통화는 외국에서도 구매력을 나타내기 위해

국외적으로 통용력을 가지고 있는 외화 교환이 필요한데요

이 외국화와의 교환비율을 '환율'이라고 합니다

우리나라의 환율 결정 기준

우리나라의 환율은 크게 나누어 매매기준율, 재정된 매매기준율, 외국환매매율이 있습니다

수출업체가 은행에 서류를 매입하거나 기타 수출입 거래에 적용하는 환율은

외국환매매중 외국환은행 대고객매매율인데요

대고객매매기준율, 전신환매매율, 현찰매매율, 여행자수표 매도율로 구분됨

환리스크는 예상치 못한 환율변동에 의해서

기업이 가지고 있는 외화 자산의 손실을

잃을 수 있는 가능성을 말합니다

환차익에 의한 손해를 최소화하기 위해 환리스크 관리를 해야합니다

기업은 단기적으로 환리스크가 발생할 수 있는

아래의 두 가지 리스크에 대해서 유의해야할 필요가 있습니다

수출입계약 ~ 대금결제 시점까지

환율 변동으로 손실이 발생할 수 있는 경우를 말합니다

환율 변동이 영업부문에 있어

매출금액, 영업이익, 가격경쟁력 등이 영향이 생길 수 있습니다

외화자금의 흐름, 즉 자금의 수입과 지출을 통화별로 일치시킴으로써 통화 리스크 관리 방법 외화 자금 흐름의 불일치에서 발생할 수 있는 환 리스크를 원칙적으로 제거하는 방법

환율변동에 대비하여 외화자금의 수입 또는 지출시기를 의도적으로 앞당기거나 또는 지연시킴으로써 환율변동에 따른 환차손을 극소화 하거나 환차익을 극대화하기 위한 환노출 관리기법

기업이 본사와 지사 간에 일정기간동안 발생하는 채권/채무를 개별적으로 결제하지 않고 서로 상계한 후 차액만을 결제함으로써 외환거래 비용을 절감하고 환리스크를 최소화하는 방법

수출입 상품의 가격을 수시로 조정하거나 거래통화를 조정하여 환리스크에 대응하는 기법

ALM기법, 환율 전망에 따라 기업이 보유하고 있는 자산, 부채의 포지션을 조정함으로써 환리스크를 효율적으로 관리하는 기법. 주로 환산 위험이나 거래적 위험을 관리하는데 주목적이 있음

여러 종류의 통화로 자산과 부채를 구성하여 통화간의 환율변동이 서로 상쇄되는 효과를 통하여 자연스럽게 환율변동에 따른 위험을 줄이는 전략

내부적 관리기법은 환리스크에있는 부채금액을

최소화 시키기 위해서 내부적으로 환리스크를 해지하는 방법입니다

외화자산 또는 외화부채의 환율변동위험을 방지하기 위하여 거래 당사자 간에 외화를 장래의 일정시기에 미리 약정한 환율에 의하여 매매하기로 약정하고 만기일에 가서 약정된 환율로 외화를 매매하는 거래

장래 특정시점 또는 일정기간 동안의 현금흐름에 대한 환율변동리스크를 회피하기 위하여 보유한 금융자산 또는 부채의 통화를 다른 통화로 변경하는 방법

특정통화를 현물환 거래로 매도함과 동시에 선물환으로 동일금액을 매입하여 환리스크를 회피하는 방법으로 양 통화의 금리차이에 의한 이자를 만기일의 선물환율에 반영시킴

선물환거래와 같이 장래의 환율변동위험을 회피하기 위하여 특정통화를 미래의 일정시점에 매입 또는 매도하기로 약정하는 금융선물거래의 일종

기초자산을 장래의 특정일자 또는 일정기간 이내에 정해진 행사가격으로 매입 또는 매도할 수 있는 권리

매월 200~300 만 달러 정도 규모의 결제를 하는 B 금속 업체는

수출대금으로 결제를 할 수도 있으나 결제규모가 많기 때문에 선물환거래를 이용하고 있었습니다

환위험을 관리하는 방법 손쉬운 선물환거래를

은행에 보증금을 맡겨야하기 때문에

수수료를 거래된 액수보다 많이 은행에 지불해야하는 문제점이 있습니다

현재 환위험 관리에 관한 인식은

중소기업의 최고경영자, 정부관련기관, 은행에서 그치고 있지만

앞으로 지속적으로 인식의 전환이 필요할 것 같습니다 :)

금융 및 일반 포털사이트를 참고하여

외환 시장에 대해서 알아보는 것을 추천드립니다 :)

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돈 안들이고 환리스크 줄이는 방법

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中 외교부, '대만 드론 격추 어떻냐'는 질문에정례 브리핑서 '긴장 연출 시도는 무의미해' 밝혀 ◆…자오 리젠 중국 외교부 대변인 (사진 로이터) 2일(현지시각) 중국 외교 당국이 대만 집권 여당을 지목해 긴장 상황을 유발하지 말라고 경고했다. 최근 대만이 국경 인근에서 비행 중이던 미확인 드론을 격추시키고 나서다. 로이터통신에 따르면 자오 리젠 중국 외교부 대변인은 "(대만 집권 여당인) 민주진보당이 긴장을 고조시키려는 시도는 무의미할 뿐"이라며 정례 브리핑을 통해 이같이 밝혔다. 대만 정부가 민간 드론을 격추한 것에 대해 어떻게 생각하느냐는 질문에 대한 대답이었다. 대만 정부는 지난 목요일 남중국해 방향에서 대만을 향해 날아오는 드론을 격추한 바 있다. 이와 관련 쑤전창 대만 행정원장은 수차례 경고를 반복한 후에 드론을 격추한 것이기 때문에 적법한 대응이었다고 주장했다. 해당 드론이 중국 본토 대륙에서 출발했는지에 대한 여부는 대만이나 중국 어느 쪽도 밝히지 않고 있다. 다만 지난달 낸시 펠로시 미국 하원 의장이 대만을 방문한 뒤로 대만 인근 해협에서 지속적인 군사 위협을 통해 안보를 위협하는 중국 정부에게 대만 군사 당국 또한 가만히 있지만은 않을 것이라고 밝혀 양국 간 긴장이 더욱 첨예해진 상황이다. 조세일보 / 황주영 기자 [email protected]

글로벌 100대 건설사에 이름 올린 한국기업은?

한국 딜로이트 그룹, 글로벌 건설강자 2021 보고서 발표세계 건설업, 코로나19 상황에도 회복세 지난해 글로벌 100대 건설사 매출 순위에 삼성물산, 현대건설, 두산건설 등 7개 기업이 이름을 올렸다. 2일 한국 딜로이트 그룹(총괄대표 홍종성)은 이런 내용이 담긴 글로벌 건설업이 직면한 주요 이슈와 트렌드, 전망 등을 분석한 글로벌 건설강자 2021(GPoC 2021: Global Power of Construction) 보고서 국문판을 발간했다. 글로벌 건설강자 시리즈는 딜로이트가 2017년부터 매년 글로벌 건설 산업 현황과 트렌드를 조명하고 매출 및 시가총액 등 객관적인 지표를 기반으로 100대 기업 순위를 책정해 발표하는 연간 보고서다. 코로나19 팬데믹으로 투자우선순위 변동 등 불확실성이 컸던 2020년에 비해 2021년 건설업계는 전 세계적으로 회복세를 보인 것으로 나타났다. 건설산업은 여전히 대부분의 국가 경제에 필수적인 요소로 간주됨에 따라 2021년 세계 각국에서 시행한 봉쇄조치 및 안전 규정 제한의 영향을 비교적으로 덜 받을 수 있었다. 지난해 글로벌 100대 건설사 매출 순위에는 삼성물산, 현대건설, 두산건설, GS건설, 대우건설, 대립산업, 한진중공업 등 총 7개 한국기업이 포함됐다. 삼성물산이 13위로 가장 순위가 높았으며, 현대건설 23위, 두산건설 34위, GS건설 41위, 대우건설 44위, 대립산업 51위, 한진중공업 100위 순으로 집계됐다. 이들 한국기업의 매출액은 804억 달러로 전체 매출액의 4.4%를 차지했으나 전년 대비 다소 감소했다. 보고서에 수록된 글로벌 100대 건설사들의 매출액과 시가총액은 2020년에 비해 각각 14.1%, 13.3% 증가했다. 해외매출 측면에서는 코로나19로 인한 이동 제한과 공급망 제약, 그리고 우

중부지방국세청, 추석 맞아 어린이 보호시설 방문

◆…김진현 중부지방국세청장(왼쪽)이 어린이 보호시설 동광원에 위문품과 성금을 전달한 뒤 기념촬영을 하고 있다. 중부지방국세청(청장 김진현)은 추석 명절을 맞이해 2일 관내 어린이 보호시설인 동광원(수원시 소재)에 위문품 및 성금을 전달했다. 동광원은 1952년에 설립되어 현재 만4세부터 18세까지 50여명이 생활하고 있는 아동양육시설이다. 이날 전달된 위문품과 성금은 도움이 필요한 어린이들에게 관심을 가지고 따뜻한 정을 함께 나누고자 직원들이 자율적으로 모금한 '사랑나누기기금'으로 마련됐다. 김진현 청장은 코로나19 장기화로 어려움을 겪고 있는 전통시장을 방문하여 직접 농수산물을 구입하면서 소비자 체감 물가 등 명절 시장경기를 확인하고, 이충환 못골시장상인회 회장 등 시장 관계자들을 만나 애로사항을 경청하고 전통시장 활성화를 위한 세정지원 방안을 논의했다. 김 청장은 "전통시장의 넉넉한 인심을 느낄 수 있었다"며 "앞으로도 많은 분들이 전통시장을 찾아서 활기가 넘치길 바란다"고 말했다. 조세일보 / 이현재 기자 [email protected]

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장외파생상품의 리스크 측정 및 관리방안에 대한 연구 : 장외통화옵션 상품을 중심으로 원문보기

은행이 장외파생상품을 운용하기 위해서는 공정가격 결정과 리스크 관리가 필수적으로 수반돼야 한다. 옵션거래규모가 크지 않을 경우 델타-노말 방법에 의한 리스크 측정이 효과적이지만, 최근 장외통화옵션을 중심으로 옵션거래규모가 상당히 증가함에 따라 적절한 리스크 측정모형의 선택이 중요하다.본 논문에서는 통화옵션의 VaR 측정모형으로 델타-노말 방법을 사용하는 경우 감마포지션에 따라 리스크를 과대 또는 과소평가하게 되고, 특히 비선형성이 강한 이색옵션에 대해서는 더 큰 오차가 발생하므로 반드시 완전가치평가법에 의한 시뮬레이션 모형을 사용해야 한다는 것을 확인하였다.또한 리스크측정시스템에서 완전가치평가가 불가능한 비정형파생상품의 경우 적용할 수 있는 세가지 대안으로 거래시스템의 민감도를 적용한 시뮬레이션, 거래시스템의 시나리오별 평가값을 적용한 시뮬레이션, 평가모형을 직접 프로그래밍하는 방법을 제시하였고, 각 모형의 유용성에 대해 비교 분석하였다.

Abstract
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The bank should essentially have fair value decision and risk management to employ OTC derivatives. In case that the scope of option transactions are not so great, it is efficient to conduct risk measurement by delta-normal method, but as it has increasingly become larger focusing on recent OTC currency option, it has become important to select appropriate risk measurement models.From this study, it has been confirmed that one tended to overestimated and underestimated the risk depending on gamma position in case of using delta-normal method in VaR measurement model of currency option and especially there tended to be huge errors in exotic option with strong non-linear feature so that it would be absolutely necessary to use the simulation model by full valuation.In addition, in case of atypical derivatives whose full valuation would be impossible in risk measurement system, this study suggested three applicable alternatives as below: a simulation applying the sensitivity of front dealing system, a simulation applying assessment values by each scenario of front dealing system, and a method of directly programming evaluation models. Then, it compared and analyzed the efficiency of each model.

#장외파생상품 이색옵션 시장리스크 델타-노말 역사적시뮬레이션 비정형파생상품 OTC derivatives exotic option market risk VaR delta-normal historical simulation atypical derivatives;

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